Schalten Sie den Editor’s Digest kostenlos frei
Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Masayoshi Son hat sich Spielraum für mutige Wetten auf künstliche Intelligenz erarbeitet. Arm unter seinen Fittichen zu haben, der der Son’s SoftBank Group zum zweiten Quartal in Folge zur Rentabilität verhalf, könnte das Risiko fehlgeschlagener Wetten sogar noch senken.
Nach Jahren willkürlicher Technologiewetten rund um den Globus hat sich Sons Wechsel zu einer konservativeren Haltung ausgezahlt. Der in Tokio ansässige Konzern erwirtschaftete im Quartal bis März einen Nettogewinn von 231 Milliarden Yen (1,5 Milliarden US-Dollar), obwohl sein Vision Fund einen Verlust meldete. Eine Vielzahl defizitärer Start-ups im zweiten Vision Fund belasteten in den letzten Jahren das Konzernergebnis. Tatsächlich verzeichnete SoftBank im dritten Jahr in Folge einen Jahresverlust.
SoftBank profitierte vom schwächeren Yen, da es in US-Unternehmen investiert. Einer der besten Anbieter ist der Lebensmittellieferant DoorDash, dessen Aktien im vergangenen Jahr um fast 75 Prozent gestiegen sind.
Der entscheidende Impuls kommt jedoch von Arm, dessen Aktien seit ihrer Notierung in den USA um mehr als 70 Prozent gestiegen sind. SoftBank besitzt etwa 90 Prozent des in Großbritannien ansässigen Chipentwicklers, der mittlerweile einen Wert von mehr als 110 Milliarden US-Dollar hat. Arm war der Hauptgrund für einen Anstieg des Nettoinventarwerts von SoftBank um 45 Prozent auf ein Rekordhoch von 27,8 Billionen Yen. Gemessen an der Vermögenszusammensetzung macht es fast die Hälfte des Gesamtvermögens aus.
Die Verbesserung der Erträge bedeutet, dass SoftBank Ende März über einen Bargeldbestand von 6,2 Billionen Yen verfügte. Son hat seine Investitionen in KI- und Chip-bezogene Themen verdoppelt, wobei SoftBank letzte Woche eine Finanzierungsrunde in Höhe von 1,05 Milliarden US-Dollar für das britische selbstfahrende Start-up Wayve Technologies anführte. Berichten zufolge befinden sich Gespräche über die Übernahme des britischen Halbleiter-Start-ups Graphcore. Arm möchte auch eigene Chips entwickeln und gründet eine KI-Chip-Abteilung, um einen Prototyp zu bauen.
Es wird schwierig sein, hier Fortschritte zu erzielen und gleichzeitig seine größte Stärke – die Kundenneutralität – zu wahren. Die Entwicklungskosten werden hoch sein. Während Arm über jahrzehntelange Erfahrung im Chip-Design verfügt und im Bereich der Zentraleinheitskerne für mobile Geräte dominiert, ist es eine ganz andere Aufgabe, mit Unternehmen wie Nvidia bei den Designs für die in Rechenzentren und KI verwendeten Grafikverarbeitungseinheiten gleichzuziehen.
Das Risiko, in diesem Jahr bei den heute hohen Bewertungen zu viel für Investitionen in KI-Start-ups zu bezahlen, ist ebenfalls erheblich. Es ist erst ein Jahr her, dass SoftBank in seinen technologielastigen Vision-Fonds jährliche Rekordverluste von ¥ 5,3 Billionen verzeichnete
Zumindest dieses Mal haben Sons Investitionen ein gemeinsames Thema. Der nächste Schritt für Son wird darin bestehen, einen glaubwürdigen Weg zu finden, Arm einzubeziehen.
