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Roula Khalaf, Herausgeberin der FT, wählt in diesem wöchentlichen Newsletter ihre Lieblingsgeschichten aus.
Nach einer zweijährigen Investitionsflaute gibt es bei Europas Technologie-Start-ups wieder Aufschwung: Die Zahl der Geschäftsabschlüsse unter jungen Unternehmen nimmt zu und Risikokapitalgeber beschaffen neues Kapital.
Creandum, ein früher Unterstützer von Spotify, Klarna und Depop, stellte am Montag einen 500-Millionen-Euro-Fonds vor und ist damit der jüngste auf Europa ausgerichtete private Technologieinvestor, der in diesem Jahr frisches Kapital für Start-ups sichert.
Diese Kapitalbeschaffung folgt auf ähnlich große Transaktionen, darunter Accel Europe, das letzten Monat einen 650-Millionen-Dollar-Fonds auflegte, und Plural, ein in London und Tallinn ansässiges Unternehmen, das sich auf „Deep Tech“-Start-ups konzentriert und 500 Millionen Euro eingesammelt hat. Plural fügte seinem Fonds letzten Monat nach dem ersten Abschluss im Januar weitere 100 Millionen Euro hinzu.
Creandums Fonds wurde laut dem Generalpartner Carl Fritjofsson „in Rekordzeit“ aufgelegt. „In der gesamten Branche zeichnet sich eine dramatische Veränderung der Stimmung, des Interesses und der Aktivität ab“, sagte er.
Carl Fritjofsson, Komplementär von Creandum © Wird erstellt
Nachdem der durch die Covid-19-Pandemie ausgelöste Boom der Technologieinvestitionen aufgrund von Inflation, steigenden Zinsen und geopolitischen Spannungen plötzlich zum Stillstand kam, waren europäische Start-ups gezwungen, ihre Kosten zu senken, da die Risikokapitalinvestitionen versiegten. Einige große US-Technologieinvestoren, darunter Tiger Global und Coatue, zogen sich aus europäischen Deals zurück.
Doch Risikokapitalgeber sagen, dass sich der Markt in den ersten Monaten des Jahres 2024 zu ändern begonnen habe, da ein neuer Trend zu Start-ups im Bereich künstliche Intelligenz mit einem starken Anstieg der Bewertungen der großen Technologieunternehmen an der Wall Street einhergehe.
„Wir haben die Überhänge der Spitzenjahre noch nicht vollständig überwunden, aber überall um uns herum sind die ersten grünen Triebe zu sehen“, sagt Tom Wehmeier, der das Insights-Team bei Atomico, einem der größten Risikokapitalunternehmen Europas, leitet. „Wir haben die Erholungsphase hinter uns gelassen und befinden uns wieder in einer Wachstumsphase.“
Wehmeier prognostiziert, dass nach dem Rückgang im Jahr 2023 die privaten Tech-Investitionen in europäische Start-ups in diesem Jahr wieder wachsen werden. „Der Markt ist zu jedem Zeitpunkt aktiver als wir es vor 2021 gesehen haben“, sagte er und verwies auf drei aufeinanderfolgende Quartale mit erhöhten Investitionen in „Serie B“-Deals.
Sabina Wizander, eine Partnerin von Creandum © Wird erstellt
„Aufgrund der Daten, die wir sehen, und unserer täglichen Arbeit sind wir wirklich sehr gespannt auf das Jahr 2024“, sagte Sabina Wizander, Partnerin bei Creandum in Stockholm. „Mehr Qualitätsunternehmen trauen sich, Geld zu beschaffen, weil das Umfeld für die Mittelbeschaffung vorhersehbarer ist.“
Viele Start-ups waren gezwungen, Kosten zu senken und sich auf die Rentabilität zu konzentrieren, als sich der Markt im Jahr 2022 drehte. Diejenigen, die den Finanzierungsstopp überlebt haben, sind jetzt nachhaltiger, sagen Investoren, während das Umsatzwachstum allgemein begonnen hat, sich zu beschleunigen.
Sogar einige Investoren aus dem Silicon Valley sind nach Europa zurückgekehrt: Andreessen Horowitz und IVP haben in den letzten Monaten Büros in London eröffnet.
Zwischen 2007 und 2021 verdiente Creandum nach dem Verkauf seiner Unternehmensanteile fast das Siebenfache seiner Investitionen zurück. Jedes sechste Unternehmen, in das Creandum investiert hat, erreichte eine Bewertung von mehr als 1 Milliarde Dollar.
Jon Biggs, Partner bei Top Tier, einem der Investoren von Creandum, sagte, die Zahlen zeigten, dass europäische Risikokapitalgruppen Renditen erzielen könnten, die denen ihrer Konkurrenten aus dem Silicon Valley in nichts nachstehen – eine Frage, die Investoren in der Region schon lange beschäftigt. „Das Unternehmen liegt bequem an der Spitze der globalen Risikokapitalgeber“, sagte er.
Nicht jedem europäischen Fonds ist es so leicht gelungen, Kapital zu beschaffen. Der in London ansässige Atomico befindet sich in der Endphase seiner bisher größten Kapitalbeschaffung und strebt nach Angaben von mit der Angelegenheit vertrauten Personen bis zu 1,35 Milliarden Dollar für seine Risiko- und Wachstumsfonds an. Obwohl er erwartet, die Finanzierung in den kommenden Monaten abzuschließen, hat der Prozess mehr als ein Jahr gedauert.
Dies spiegele sowohl die Größe des Deals als auch die anhaltende Vorsicht der Anleger wider, wenn es um die Finanzierung von Unternehmen in späteren Phasen gehe, zu einer Zeit, in der es nur wenige erfolgreiche Börsengänge gegeben habe, sagten diese Personen. Atomico wollte sich zu seinen Plänen zur Mittelbeschaffung nicht äußern.
